市场回顾(5月2周)：题材股集体降温

一周要闻点评：宏观数据扰动A 股再下探，TMT、“中特估”热度均降温。

宏观数据扰动经济复苏信心，本周A 股再度下探，沪指跌至3272 点：4月CPI 同比0.1%、PPI 同比-3.6%，均低于预期并较上月明显回落；4 月信贷社融明显回落、结构转差，居民短贷转负、中长贷新低。TMT 与“中特估”两大主题交易热度均降温：TMT 看，AI 应用侧的传媒近期热度较高、本周调整也最为剧烈；“中特估”在行情扩散至大金融后逐渐熄火，建筑装饰方向回调较明显。

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要闻：1、二十届中央财经委员会第一次会议召开；2、美联储发布《金融稳定报告》和《高级贷款专员意见调查报告》；3、按美元计，4 月出口同比8.5%，预期6.4%，前值14.8%，；4、美国4 月通胀数据整体略低于预期，但通胀仍显示出韧性；5、4 月CPI、PPI 再度超预期回落，反映了我国经济的内生动力还不强；6、4 月信贷社融明显回落、结构转差，居民短贷再度转负、中长贷新低。

A 股行情复盘：A 股下跌，其他服务和中游制造占优。

指数与风格：指数全面下跌，创业板指和深证成指相对抗跌，周度涨跌幅分别为-0.67%和-1.57%。风格表现来看，其他服务和中游制造、大盘、中市盈率和微利股占优。

行业表现：多数下跌，公用事业、煤炭和汽车涨幅居前。国家能源局近日发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》。

领涨指数：近20 日上证指数占优，银行、传媒、公用事业领涨。

估值跟踪：A 股估值回落，行业估值分化程度小幅收敛。

海外行情回顾：全球股市多数下跌，A 股表现较弱。

全球股市：多数下跌，巴西IBOV、越南证交所和印度孟买30 占优。

美股市场：指数多数下跌，电信服务、可选消费和必需消费占优。

港股市场：指数全面下跌，能源业、公用事业与非必需性消费占优。

大类资产表现：人民币汇率贬值，国内风险偏好回落。

绝对表现：商品价格多数下跌，仅伦敦金小幅收涨，美债利率回落、美元指数上涨，人民币汇率贬值。

相对表现：中美利差、德美利差均扩张，万得全A 口径下的修正风险溢价有所回升，对应国内风险偏好有所回落。

风险提示：海外波动加剧；宏观经济政策超预期变化；监管政策超预期扰动。